Не могу для себя определится, имеет ли смысл учить правила чтения букв, ну например как "о" читается после "l" или "w"
Или достаточно запоминать, как произносится слово целиком, не заморачиваясь на понимание, как там читаются отдельные буквы ?

А иначе как читать?
Не зная этого не сможешь прочитать ни одного незнакомого слова.
Есть конечно исключения, но учить исключения есть смысл только зная правило.